Loki é um típico RPG de ação, gênero conhecido nos Estados Unidos como “hack ´n slash”, e leva o jogador para uma jornada por grandes mitologias. São quatro heróis à escolha: um forte guerreiro nórdico, um violento lutador grego, um poderoso feiticeiro egípcio e um habilidoso sacerdote asteca.

Cada herói, como é possível perceber, vem de uma mitologia diferente e, durante a épica aventura da campanha single-player, o jogador encara centenas de criaturas e inimigos de todos os tipos, o que inclui esqueletos, aranhas gigantes, centauros, múmias, animais selvagens e soldados. Dentre os chefes, estão a Medusa, Fenrir o lobo e Fafnir o dragão, cada um com um estilo de luta particular.

Como de costume em títulos do gênero, é possível coletar e trocar centenas de itens – são mais de 500, como o martelo de Thor e a armadura de Aquiles. Os episódios ocorridos durante a campanha também abordam as diferentes mitologias.